xiaotong 2023-09-01 205 0 0 0 0
中国股市,退市,对于人类而言,一个巨大的挑战是:从心理上,我们容易只根据目前的情形做出行为决定,这种或战或逃的反应,不夸张地说,是与生固有的。但制度的建设,应该考虑长远。而不是眼前的,或战或逃。昨天发了一期应景的…

对于人类而言,一个巨大的挑战是:

从心理上,我们容易只根据目前的情形做出行为决定,这种或战或逃的反应,不夸张地说,是与生固有的。

但制度的建设,应该考虑长远。

而不是眼前的,或战或逃。

昨天发了一期应景的文章,引起了广泛的热议。

关于一件注定要写进证券史的大事:经纬纺机溢价回购股票,准备退市的事。

有不少网友可能还是迷糊,觉得这不是啥大事,有的甚至觉得经纬“够义气”


不得不说,保护韭菜之路任重道远哇!

有些人像患了斯德哥尔摩综合征一样,还觉得股民捡便宜了。今天加更一期大家不妨再想想。

之所以格外重视此事,是因为它真不可小觑,一旦落地很可能会使得诸多上市公司有样学样,引起规模性的不合理退市潮,而这种干扰料将会给孱弱的A股雪上加霜

来龙去脉可以先去看下昨天的文章还有一些新闻。


今天的讨论重点是:溢价上市,低于净资产退市,这种趋势对未来资本市场的影响。

首先,鉴于市场上为之叫好的所谓专业权威人士很多。

我们先站在他们的立场上,看看这件事所谓的“利”在哪,再来说下为何我认为弊远大于利。

一家之言,也碍于所学有限,大家有想法也请开诚布公,留言指点。


01

高于市价回收股份,股民“赚了”

某权威媒体的文章说,主动退市提供现金选择权有利于保护投资者

它的行文是一片溢美之词,意思是,经纬纺机要退市回购你股票,还给你现金选择权,已经是大股东恩惠了。

言外之意:我在主板这边要掀桌了,你们还有换筹码的机会,如果不换的话即便再去小桌子赌我就不管了。


02不必要公开信息

这篇文章还说了,恒天系一致行动人的决定,背后体现了大股东为公众负责、要做好投资者教育。

“如果大股东能全部收购,可免于披露一些比较敏感信息或存在重大不确定性信息,减少一些不必要运作成本”。

直接说明了对大股东非必要不公开信息的意图理解。这一点倒是跟我们看法一样,没错,对大股东是好事。


03保留体面

 文章还说了一个好处,那就是

“如果不通过,即便公司暂时维持在深交所的上市地位,但未来可能由于未在法定期限内披露半年度报告,按《股票上市规则》,同样可能被强制终止上市。

强制退市有别于主动退市,强制退市时,大股东或许没有义务为其他股东提供现金选择权,过了这个村,就没这个店。”

这句话听起来怪怪的,有点盛气凌人的威胁感。意思是这已经是最优渥的条件了,如果强制退市收场更难看,你们见好就收,亏点也比完全没有强。


04处理股份,填坑平事之后,未来打包再回来,两不误

这一点,我们也有分析,整个这个事件背后隐含的利。

也就是说,上市不上市,完全是个手艺活,有利可图我就上,无油可捞我就退。

既然股价低是大环境的问题,怪也怪不到大股东头上,干脆趁机退了。毕竟就算收购价比现在的市价高一点,但比净资产,甚至比账面现金还要低不少呢。

退了之后,未来环境好了再打包资产上市不就得了?

以上大致就是主动退市的好处了,当然,都是大股东的好处。

本来交易的确是你情我愿的事,只要双方满意,即便我知道自己被PUA了,心安理得了也不会说啥。

前提是大家做决策的信息维度应该平衡,我认为大部分人对这件事的掌握上并没有,而这种认知差也直接决定了我们以后在A股被伤的有多深。

我们再来看下弊。


01只见新人笑,不见旧人哭

有人说,大股东溢价回购,多真诚啊!要是新股东8块多进去的,等于躺赢。

问题是,那过去对9.3元以上买入的老股东怎么办?原来人家还能有机会回本,现在是一点机会都没了。

比如中石油,48元上市,现在不到8元,如果宣布10元回购,你认为是恩惠吗?


02培养负面典型

发布公告是上市公司的义务。如果过去拿上市当脸面,享受各种优待。

一旦要出事担责任了就跑路,也不给市场投资者任何理由,只用“面临重大不确定”来解释。

那句话咋说来着,不解释就等于掩饰?

国企的上市退市,本来就要有特殊纪律管束的。而以前的政策,主要都在上市层面修改,而退市层面很少有涉及。

如果这次退市申请真的成立,未来效仿者趋之若鹜,都来当甩手掌柜,那股市一定会被玩坏。


03政策堵了前门,忘了后门

虽然,近期出台“规范减持行为”的政策,但这个原本善意的举动,直接被更聪明的资本玩家利用。

就像这次经纬一样,甚至还能给自己戴上高帽子——保护投资者的名义来冠冕堂皇的退市。

莫非年初说的国企重新估值,是要开启国企“溢价上市,地板价收购退市”?

我相信肯定不会是这个意思,不然就真明着把股市当提款机了。

所以,不能融资就低价回购退市,留的这个后门一定需要处理一下,有关部门之后应该谨慎处理这个问题,不然后患无穷。



说到这里,优缺利弊就其义自现了吧。

资本市场上,好坏倒是没有标准化的脸谱,都是来⭕️钱的,谁也别diss谁。 

只不过金融市场里的各种套路实在太多,店大欺客,客大欺店的情况也是常有,我们普通人很难看到这一层而已。

而这也只是bug 的一部分,我们还没细说上市公司理财踩雷的事,这事拉扯的问题更多更大,今天的信息量已经不少了,后面慢慢聊。

所以,这次相当于是一个漏洞。但这种股市自由通行的做法,根本不在意长期资本市场的建设。

一旦蔚然成风,本就不健康的市场必将…


而我们呢,天天操着卖白粉的心,也只是尽量从风险的角度,帮助保彪读者提高对股市的认知。

你看看这些上市公司花里花哨的搞法,我们这还都是捡能说的说,就这样的事层出不穷,就问你慌不慌?

所以不要被看到利好就唱多的消息裹挟,学费得交到啥时候是个头啊,有那钱你来报名个驾校学点东西不香吗???

当然了,历史的进程,总是磕磕绊绊,就没有一个完美无瑕的体系。我们深信顶层的决心和智慧,就像这位网友说的那样。

我们要充分理解和相信:

不然还能咋地?


Tag: 中国股市 退市
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