4月伊始，彭博社报道，Shein正在筹集新一轮的融资，该轮融资后，Shein估值将达到1000亿美元（折合人民币约为6362亿元）。

这一估值，背后站着的是红杉资本、IDG资本、顺为资本等投资界的“扛把子”。此轮融资，也将由大名鼎鼎的General Atlantic领投（彭博社）。

这笔钱有多大，很多人可能没有概念，但对比字节跳动的估值，可能会比较清楚。

作为世界级的独角兽，字节跳动手握抖音、Tik Tok两大核弹级的社交产品，估值约为1400亿美元，而Shein以400亿美元的差距，几乎与其站在同一条跑道上。

若融资成功，Shein市值将是优衣库母公司迅销集团当前市值的两倍，且高于ZARA母公司Inditex集团和H&M集团的市值总和。

很多人感到奇怪，为什么“一个卖低价服装的跨境电商独立站”，为何能够与带着浓厚科技色彩、坐拥19亿用户（2020年年底）的字节跳动比肩呢？

今天，就来解密Shein。

3月24日，胡润研究院发布全球40岁以下白手起家的富豪榜单（称为U40富豪榜），总共87位，其中25位来自中国。张一鸣以3400亿身家位于全球第二，中国第一。在中国区排名的25人中，DR钻戒创始人张国涛卢依雯夫妇以420亿排名第二。第三位则是跨境电商品牌希音创始人许仰天。许仰天以400亿的身价，超过了快手的宿华、元气森林的唐彬森。

1984年出生的他于2008年10月创办了南京点唯信息技术有限公司，此时正值中国电商产业萌芽期，一大批IT人和贸易人抓住跨境电商契机迅速做大。虽然成功上车，但许仰天充其量只是普通一员。

Shein的起点其实并不高，相较于那些处在东南沿海一带的服装工厂，最初总部位于南京的Shein在做跨境电商这件事上并不占据优势。从2008成立一直到2014年，Shein走的都是先从广东沿海工厂批发囤货、再向海外销售发货的“弯路”，并没有形成体系化、规模化的生产销售模式。

2014年起Shein南下广州，用两年组建了一支800人的设计团队，布局7天出货的数字供应链体系。要知道，即使是当年服装市场霸主ZARA，从设计到出货也至少需要15天，远远超出当时行业平均的150天。而这一关键的一步，也为Shein日后的爆发式增长奠定了基础。

2019年前后，Shein踩准了海外网红经济爆发的节奏，通过在TikTok、Instagram、Youtube、Facebook等平台上跟大量网红合作带货，从而在在海外年轻人中一炮而红。几乎一样设计、一样品质的衣服，价格却比ZARA便宜一半，在低价诱惑之下，海外消费者迅速陷入了这场“消费降级”的狂欢。

而在2019年末疫情的冲击下，海外电商产业全面爆发又再次给Shein添上了一把猛火。天时地利人和之下，Shein花费了几年精力建立的包含“柔性供应链——用户——实时数据分析—算法推荐”多环节的一套完整飞轮，就这么快速地转了起来。从2019年到2021年，2年内，Shein的销售收入番了近10倍，用户迅速蔓延到全球220多个国家。

根据App Annie 的统计数据，2020年，Shein是美国青少年第二喜爱的电商品牌，仅次于亚马逊。到了2021年5月，Shein已取代亚马逊，成为美国安装量最大的购物应用。目前，它的下载量在 54个国家iOS购物APP中排名第一，在13个国家安卓设备中排名第一。

Shein到底凭什么那么值钱？

与国内贸易类跨境企业仍依赖亚马逊等美国成熟电商平台不同，Shein从一开始就是独立平台+自由品牌的模式，更具自主性，也已经在服装品类上构建起了一定壁垒。

2020年12月，Shein推出独立网站SHEGLAM，将美妆产品线独立运作。此后SheIn产品线已拓展至男装、童装、鞋类、家居、家纺、美妆、配饰等诸多品类。

2021年4月，Shein宣布旗下高端品牌Shein Premium更名为MOTF，并即将上线独立网站，进军快时尚服饰的中高端消费市场。

Shein的价值，不仅仅在于它卖出了多少服装，销售额有多高（中信证券数据：2020年700亿元），也不在于多少工厂配合着给它供货，更重要的在于它自身的“内核价值”。

这个“内核价值”，包括“不会被轻易掐脖子的用户入口”、“高粘性的用户工具属性”等，当然，也包括“智能化供应系统”和品牌心智认知”等。

Shein最重要的“内核价值”，是拥有了一个触达用户的独立的、自足的入口。这一点无比重要。

Shein拥有的入口，是供全球广大消费者“淘选无数丰富款式的便宜服装“的入口。

很多人会说，卖服装的独立站很多，岂非不是每家服装独立站都拥有了入口呢？答案显然是否定的。

要成为入口，必须“足够独立+足够大+足够有粘性”，即用户规模足够大，足够有粘性，然后重复使用的次数足够多。

具有独立的、直达用户的入口，是评估一个以独立站为运营平台的互联网公司价值的重要标准。

数据显示，有90%跨境电商卖家转型独立站都难以复制日出千单的销售常态，当前市场，上80%的自建站是空壳，其中10%是偶尔出单，10%能保持月销售5万-30万美金，不足1%的能超过千万美金。

流量推广作为独立站最烧钱的地方，流量成本持续支出是导致很多独立站无法生存的原因。

流量是独立站的生命线，引流及运营是独立站的核心!

Shein的网站和App，拥有很强的独立性，且拥有很不错的流量。

虽然它也要从苹果、谷歌、Facebook等一、二级入口购买流量，但它的自然流量和App下载量，给予它足够的独立支撑。

SimilarWeb显示，Shein网站桌面端流量中，至少一半以上都是自然流量。

直接访问流量达37.34%，搜索流量达45.2%，且搜索“shein”这个品牌词的自然搜索，占了最大比重。

这意味着什么呢？至少一半以上的用户，是直接访问Shein的官网，或者在Google等搜索引擎，通过搜索Shein品牌词，直接访问网站的。

由此可见，一大批消费者是直接奔着“Shein”去的，而不是被Facebook和谷歌上的广告引过来的。

Shein的体量虽然无法与亚马逊相比，但其“内核价值”是一样的。

总结说来，Shein为何如此值钱，最大的根基在于它拥有独立的、不会轻易被“掐脖子”的流量入口和生态入口。

当然，无论是网站的自然访问和用户下载App后产生的自然流量，前期都需要SEO、品牌营销、社交媒体运营等大量而持久的人工干预和付费干预。

这正是Shein在长期主义驱动下、不断滚雪球的结果，这一坚持，就是10年以上……