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我的两分钱 2023-01-13 172 0 0 0 0
投资理财,投资策略,定投是很多人非常推崇的一种投资策略,其基本思路很简单,就是每个月/季度投入固定的金额到投资标的,如下图所示:我们看到这一年市场波动巨大,Q2有一个50%的涨幅,然后马上Q3跟着一个近乎腰斩的回撤,最后…

定投是很多人非常推崇的一种投资策略,其基本思路很简单,就是每个月/季度投入固定的金额到投资标的,如下图所示:

我们看到这一年市场波动巨大,Q2有一个50%的涨幅,然后马上Q3跟着一个近乎腰斩的回撤,最后Q4又回到了Q1的价格,但我们的投资组合最终只有一个2%略多的亏损。这就是定投的好处,它能抹平市场的巨大波动,帮我们降低亏损的风险。(关于定投,我有一篇文章专门介绍其优劣)

虽然定投能降低风险,但如上例所示,我们在巨大的波动下,最终还是亏损了,有什么办法能改进我们的定投,进一步降低亏损的风险呢?

不管什么投资策略,要想盈利就要做到低买高卖,所以我们在定投过程中,通过固定投资金额,实现了价格低时多买,价格高时少买,我们现在要想办法更进一步。

有一种叫做价值平均法(Value Averaging)的投资策略就可以做到这一点。和定投不同的是,这个策略以投资组合的期末价值为目标,给投资组合每一期的价值增长都设定一个固定的目标比如5,000,则4个投资期投资组合的期末价值目标分别为5,000, 10,000, 15,000, 20,000,然后再根据这个目标来计算每一期需要投入多少资金、买入多少投资份额,如下图所示:

可以看到这个投资策略在Q2暴涨的时候投资金额大幅减少,而在Q3暴跌的时候又大幅增加了投资额度,整个4个投资期下来只投入了18,416.67元,最终取得了8.6%的正向收益。

定投法和价值平均法的对比如下:

从对比看,为什么价值平均法如此有优势?主要原因是,在股价暴跌的时候,对于定投,推动买入更多股票的因素只有固定的投资额这一点,而价值平均法还多了一个存量持仓价值降低需要补足这一驱动因素。在股价暴涨时,同样的道理也导致价值平均策略会买入更少的股票(甚至卖出)以规避风险。

source: https://breakingdownfinance.com/finance-topics/modern-portfolio-theory/value-averaging/

但天下没有免费的午餐,价值平均法投资有什么额外的风险吗?

风险之一就是,在市场大幅下跌的时候,这个策略要求我们投入更多的资金,而我们却没有足够的资金可用,这样我们就失去了最大的盈利机会,所以这个策略适合现金流比较充裕,或者有较好资产配置的投资者。

更大的风险是操作风险,任何投资策略都不仅仅是理性的计算,还要考虑到实操中的心理因素。即使是每期投入固定金额的定投者,很多人在市场大幅下跌的时候也会停止投资,甚至斩仓出局。在价值平均策略下,市场越是下跌,越是要求投入更多资金,这是非常反人性的,在大幅下跌时,能否坚持策略是一个很大的考验。

那么我们应该如何选择这两种投资策略呢?

如果您是一个稳健的投资者,希望能有效规避风险,那么定投是一个不错的选择;如果您想获得更多的收益,同时有很好的心理素质和现金流,那么价值平均法是一个很好的选择。



Tag: 投资理财 投资策略
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